耗尽建材龙头企业上半年功绩执续开导，提议照看底部设置契机。本周部分耗尽建材龙头企业发布中报功绩预报，其中东方雨虹瞻望2023H1归母净利润同比增长35%-45%，主要受益于竞争上风带来的防水居品销量和份额进步、零卖业务较快增长、及部分原材料本钱着落；三棵树归母净利润同比增长212.93%-244.22%，主要受益于公司坚执渠谈为王，收入同比增长20%的同期进行降本增效，以及原材料价钱着落；坚朗五金竣事扭亏，归母净利润同比增长111.86%-116.69%，主要受益于执续拓展新址品、新市集，同期原材料采购本钱着落、用度摊薄等。合座来看，尽管上半年地产复苏不足预期，但也进一步加快供给出清，促进竞争形式优化，耗尽建材头部企业收入结构执续优化，市占率逆势进步，本钱下行布景下，企业盈利水平取得执续开导。当今板块估值再次回落至底部区间，短期计谋宽松预期下有望迎来估值开导，提议照看优质料产链企业底部设置契机，推选东方雨虹、三棵树、坚朗五金、伟星新材、兔宝宝、科顺股份、铝模板行业。

现时周期子板块追踪及投资提议如下：

　　水泥：7月初，受传统淡季身分影响，市集需求弘扬仍然欠安，重心地区水泥企业出货率看护在55%，处于同期低位水平。跟着淡季和夏令用电岑岭到来，近期江西、山东、重庆、福建、四川、云南、贵州多地发布新一轮错峰出产权术，但由于市集供大于求，库存仍处高位开动，价钱赓续下探。天下P.O42.5高标水泥平均价为376.5元/吨，环比着落1.57%，库容比为78.1%，环比小幅回落0.2pct。短期行业仍处磨底阶段，推选照看天山股份、海螺水泥、华新水泥、冀东水泥、上峰水泥（维权）、万年轻、塔牌集团。

　　玻璃：①浮法玻璃：本周多地价钱下行，成交环比小幅好转，原片利润尚可，浮法厂出货为主。中卑劣库存已较为有限，但结尾需求改善情况一般，瞻望短期浮法厂莫得竣事广泛去库存情况下，暂延续稳中偏弱形式，提议照看旺季降临前需乞降库存边缘变化，推选旗滨集团、南玻A。②光伏玻璃：本周光伏玻璃市蚁合座成交一般，局部价钱承压下滑，镀膜主流价钱环比裁减0.9%，库存天数环比加多1.03%。近期结尾电站神态赓续启动，需求稍有好转，但组件制品库存偏高，且存压价激情，采购严慎，瞻望近期市集稳中偏弱开动，部分价钱赓续小幅下滑。

　　玻纤：①无碱粗纱：本周无碱池窑粗纱市集价钱缺点偏稳，合座交投仍显一般。7月正巧深加工传统淡季，加之前期回款尚不睬思，合座走货难有彰着好转预期；②电子纱：本周国内池窑电子纱市集大齐池窑厂出货相对沉稳，电子布价钱近期高涨能源不足，主要受卑劣PCB市集开工低位影响；电子纱价钱稍有调涨，主要受本钱端较强支持；下半年基建、风电向好赓续提供支持，汽车赓续企稳开导，访佛低基数下出口同比改善，结构性景气依旧可期，龙头企业受益居品结构上风，盈利有望当先回升，推选中国巨石，中材科技。

风险领导：基建地产开动低于预期；本钱高涨超预期；供给超预期